科学研究

刘晓蕾，北京大学博雅特聘教授，光华管理学院金融系系主任，金融及会计系教授，区块链实验室主任，金融科技实验室主任。她在美国罗切斯特大学获得博士学位，其学术论文曾多次获得国内外奖项，包括安子介国际贸易研究奖，美国西南金融协会最佳博士论文奖，美国西部金融协会最佳公司金融论文奖，亚洲金融协会最优论文奖，中国国际金融会议最优论文奖，中国金融研究会议最优论文奖等。她由于优秀的教学，获得北京大学2016曾宪梓优秀教学奖。她曾担任学术期刊金融管理（Financial Management）的副主编（Associate Editor）。她的论文曾发表于许多国际顶级学术期刊，包括政治经济学杂志（Journal of Political Economy)、金融杂志 (Journal of Finance)、金融经济杂志(Journal of Financial Economics)、金融研究评论 (Review of Financial Studies)、货币经济学杂志(Journal of Monetary Economics) , 管理科学(Management Science)等。她的研究领域为金融市场及公司金融，近些年致力于中国问题研究。在加入光华前，刘教授曾任教于香港科技大学，并取得终身教职（tenure）。

中国股市实行各种交易限制，如每日限价和停牌规定，目的是在动荡时期稳定市场。本文研究了在2015年中国股市暴跌期间，交易限制是如何引发危机蔓延的。通过每日股票水平数据和待处理订单，我们发现这些交易限制使得许多潜在的高估股票无法交易，从而导致面临赎回压力的共同基金或出于谨慎考虑出售其他可交易股票，这加剧了价格下跌和成交量下降。我们的证据表明，在市场极度低迷的情况下，这些交易限制会导致金融危机蔓延。