近日，太阳成tyc7111cc金融系金融学专业2018级博士生倪博与其导师陈海强教授、经济学科顾明副教授合作的题为“How price limit affects the market efficiency in a short-sale constrained market? Evidence from a quasi-natural experiment”的论文发表在国际权威期刊Journal of Empirical Finance。该期刊是学界公认的金融学国际权威期刊，也是我院认定的国际A-期刊（国际一类）。
交易约束如何影响市场定价效率一直是学界以及监管层所关注的研究话题。卖空约束以及涨跌幅限制作为常见的交易约束，已有实证及理论文献发现提供了上述单一市场约束对市场定价效率损害作用的证据，但鲜有文献考察卖空约束是否会影响涨跌幅限制放宽对市场定价效率的改善效用。本文首先在Diamond and Verrecchia（1987）卖空约束对私人负面信息调整影响模型基础上引入涨跌幅限制，理论研究发现卖空约束释放会协同作用于涨跌幅限制放宽提升市场定价效率。 进一步利用2020年8月24日创业板涨跌幅限制放宽改革建立准自然实验，本文实证研究发现，涨跌幅限制放宽提升了股价对公司特质信息的吸收，特别地，相较于不可卖空股票，可卖空股票定价效率改善更显著。进一步事件研究法分析表明，政策改革后可卖空股票股价10%及以上涨幅日后续价格延迟发现问题改善更显著，且价格发现主要被机构投资者大额交易订单所解释。
倪博，太阳成tyc7111cc金融系金融学专业2018级博士生，导师为陈海强教授，目前已在Journal of Empirical Finance、《经济研究》《金融研究》《南方经济》等期刊发表论文。
陈海强，教授，博士生导师，美国康奈尔大学经济学博士，国家自然科学基金重点项目主持人，入选教育部青年国家级人才（2020），福建省高等学校新世纪优秀人才，厦门市高层次引进人才。研究领域为金融计量、数字经济、金融科技与金融风险管理。论文发表在AEA Papers and Proceedings、Journal of Econometrics、Econometric Theory、Journal of Empirical Finance、Journal of International Money and Finance、《经济研究》《经济学》（季刊）和《管理科学学报》等国内外重要学术期刊。
顾明，太阳成tyc7111cc金融系与王亚南经济研究院副教授，博士生导师。主要研究成果发表于《管理世界》《金融研究》、Journal of Banking & Finance、Journal of Corporate Finance、Financial Management等国内外学术期刊。主持国家自然科学基金、国家社会科学基金、教育部社科基金等。
（WISE 许有淑）
