11月19日下午，中国银行研究院院长陈卫东研究员为同学们带来了一场题为“全球金融新变化与政策挑战”的精彩线上讲座，本讲座是太阳成tyc7111cc富邦金融与产业论坛系列讲座之一，由太阳成tyc7111cc经济学科周颖刚教授负责主持。
讲座内容分为三部分，主要介绍美国次贷危机后全球银行业结构的变化、国际资本流动的发展以及金融业数字化的发展。
陈卫东研究员首先介绍了2009年美国次贷危机后全球银行业面临的负（低）利率环境和《巴塞尔Ⅲ》监管框架带来的挑战。全球银行业在负（低）利率环境下，陷入“流动性陷阱”，零售存款呈现“零利率下限约束”的特征。因此，银行业改变策略，大力拓展非利息收入、优化全球范围资产配置和加强成本管理。与此同时，《巴塞尔Ⅲ》监管框架出台，对国际银行业产生众多影响，包括资本充足率提升，且提升策略更依赖分子；业务发展呈现去同业、去复杂的特征；期限错配程度下降，流动性创造能力减弱；市场风险暴露占比提升；信用风险中，低风险权重资产比例提升；跨境行为受到更严格的监管。负（低）利率环境和《巴塞尔Ⅲ》对整个宏观环境也产生了巨大影响，表现为金融结构重塑、银行支持实体经济的成本显著提升和推动跨境资本流动变化。
接着，陈卫东研究员介绍了国际资本流动的变化。他指出，全球资本流动规模整体放缓，组合投资已占据全球资本流动的半壁江山；FDI收益率持续下降，绿地投资依然是FDI进入东道国的主要方式，以资本运作特征更强的跨境并购方式进入东道国的FDI份额大幅上升；全球资产管理规模爆发式增长，2020年年末超100万亿美元；全球金融结构深刻变化，银行业和保险业的比重下降，而以资管机构为代表的非银行、非保险类金融机构份额持续上升。此外，还介绍了中国资管市场的特征及开放发展的影响，包括金融交易驱动收支结构调整和证券投资占比上升、金融市场波动加大。
在第三部分，陈卫东研究员介绍了金融业的数字化发展。银行进入智能化、开放化时代，变化体现在前中后台各环节。一方面，借助新一代人工智能技术，银行深入分析客户行为和风险偏好，打造智能化金融服务，提升客户体验。另一方面，银行中后台打造“数据化”金融大脑，将数据作为关键生产资料，有力支撑客户、产品、运营等核心业务环节，降低服务成本。当前智能化趋势下，银行业竞争加剧，跨业竞争、去中介化等挑战十分严峻，同时新的风险隐患可能加剧金融市场波动，对宏观政策也提出了不小的挑战。
最后，陈卫东研究员就讲座的内容提出了三个总结性的问题供大家思考，分别为：第一，银行应该如何同时控制风险与成本？第二，政府应如何制定市场开放政策以应对资本跨境流动的影响？第三，金融实体如何在数字化背景下发挥更多作用？此外，还解答了师生们关于理财子公司、数字货币下银行的财富管理等方面的问题。陈卫东研究员在本讲座中为同学们丰富细致地介绍了全球金融新变化与政策挑战，整场讲座圆满结束。
（SOE2019级博士生 范茵子）
